Аналитик рассказал о преимуществах отделения VMware для Dell

Отделение разработчика программного обеспечения для виртуализации VMware позитивно отразится на акциях Dell, считает аналитик Evercore ISI Амит Дарьянани (Amit Daryanani). Он повысил свой прогноз по курсу котировок Dell с 88 до 105 долларов.

В июле 2020 года Dell официально объявила о том, что рассматривает возможность отделения своей 81-процентной доли в компании VMware. В отправленных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) материалах сообщалось, что цель предполагаемой сделки - повышение акционерной стоимости акции путем устранения так называемого налога на конгломерат.

С тех пор ценные бумаги Dell подорожали на 88% и к понедельнику, 12 апреля, стоят 93,88 доллара. Амит Дарьянани считает, что показатель может вырасти до 125 долларов и выше. Свой прогноз эксперт связал с оценкой ключевого бизнеса Dell и рыночной капитализацией дочерних компаний.

Dell стала владельцем 81% VMware в результате приобретения производителя систем хранения данных EMC за 67 млрд долларов в 2016 году. Спустя два года Dell совершила за 24 млрд долларов выкуп отслеживающих акций VMware, которые торговались под тикером DVMT, что позволило Dell вернуть на биржу.

Бумаги DVMT были выпущены в 2015 году, чтобы отслеживать результаты деятельности VMware отдельно от Dell и помочь оплатить покупку производителя систем хранения данных EMC. После IPO компания VMware осталась публичной, с контролем со стороны Dell.

По словам Амита Дарьянани, есть несколько причин, сдерживают рост котировок Dell. Среди них - высокий уровень долга, который стал таковым после покупки EMC за 67 млрд долларов.

Амит Дарьянани утверждает, что Dell и VMware продолжают переговоры по нескольким основным вопросам, включая текущее коммерческое соглашение и размер особых дивидендов, которые VMware будет выплачивать акционерам.

По словам аналитика, специальные дивиденды для держателей акций VMware могут составить до 10 млрд долларов, большая часть которых пойдет в Dell для использования погашения долгов. Он считает, что после этого основная оценка Dell будет выше, учитывая как отмену скидки для конгломератов, так и укрепление баланса, когда Dell вернется к статусу долга инвестиционного уровня.

Также эксперт отметил улучшение ситуации на рынках присутствия Dell. Так, "динамика рынка персональных компьютеров остается благоприятной", а подразделение корпоративных продуктов "должно заработать на улучшении ИТ-бюджетов в 2021 году".



Источник: DailyComm