Несмотря на рост, акции Xerox выглядят дешевыми

Акции производителя печатающей техники Xerox выглядят дешевыми несмотря на подорожание с момента разделения компании. Такого мнения придерживаются обозреватели делового издания Barron's.

В начале 2017 года Xerox завершила реструктуризацию, в рамках которой принтерный бизнес отделился от подразделения, работающего в сфере аутсорсинга. Сосредоточенная на выпуске печатающего оборудования компания сохранила за собой оригинальное название компании - Xerox, а другая начала функционировать под названием Conduent.

Barron's пишет, что генеральный директор Xerox Джефф Якобсон (Jeff Jacobson) стремится переориентировать деятельность компании в сторону малого и среднего бизнеса. Кроме того, Xerox реализовала большую программу по сокращению расходов (на 1,5 млрд долларов) и увеличению дивидендной доходности до 3,4%.

С момента официального разделения Xerox котировки компании поднялись на 27%. Они могут вырасти почти вдвое в течение ближайших двух лет, прогнозирует портфельный менеджер инвестиционной консалтинговой компании ValueWorks Чарльз Лемонайдс (Charles Lemonides).

В 2016 году обновленная Xerox выручила 10,8 млрд долларов, что на 6% меньше, чем годом ранее, в чем виновато снижение продаж устройств печати. Чистая прибыль уменьшилась на 27%, составив 616 млн долларов.

По словам Джеффа Якобсона, от компании не стоит ожидать чудес. По итогам 2017 года Xerox прогнозирует снижение выручки на 5% (10,2 млрд долларов) и сокращение скорректированной прибыли на 3% (до 913 млн долларов). Продажи вряд ли вернутся к росту до 2020 года, а положительная динамика будет возможна только в том случае, если так называемые растущие рынки будут приносить компании 50% выручки против нынешних 37%, сообщил Якобсон.

Xerox планирует вернуть инвесторам не меньше половины свободных денежных средств. После уплаты большей части дивидендов свободный денежный поток в 2017 году должен составить от 145 до 345 млн долларов. Бывший финансовый директор Xerox Лесли Варон (Leslie Varon) говорит, что инвесторам следует ожидать начало обратного выкупа акций к 2018 году.

Xerox активно сокращает расходы, в том числе за счет рабочей силы. В 2016 году компания уволила около 4800 человек. В нынешнем году вендор рассчитывает уменьшить затраты на 600 млн долларов.



Источник: DailyComm